“长江系”受让山科智能股权未果，控制权变更落空后7%股份交易亦终止

　　山科智能(300897.SZ)耗时近半年的跨界股权转让事宜正式宣告终止，这也是继此前控制权变更计划落空后，“长江系”与该公司的第二次股权交易折戟。4月14日晚间，山科智能发布公告称，近日收到公司多名股东联合出具的《告知函》，确认其与湖北长芯半导体科技有限公司(简称“长芯半导体”)于2025年11月30日签署的《股份转让协议》相关交易已正式终止，双方已就交易解除及款项返还达成一致。​
 

图片来源：山科智能公告
 

　　据悉，此次参与股权转让的股东包括钱炳炯、岑腾云、季永聪、王雪洲、胡绍水等自然人股东，以及杭州晟捷投资管理合伙企业(简称“晟捷投资”)、杭州晟盈投资管理合伙企业(简称“晟盈投资”)两家机构股东，上述股东合计持有山科智能一定比例股份，且其中钱炳炯等人曾为公司实际控制人。根据原协议约定，这些股东计划合计向长芯半导体转让持有的山科智能股份981.54万股，占公司总股本的7%，转让价格确定为20.7元/股，据此计算，此次股权转让价款总额约为2.03亿元。​
 

　　公告显示，截至目前，各方尚未办理完成相关股份的过户登记等转让手续，未发生实质性的股份交割。经交易双方自愿平等、友好协商后，一致决定终止本次股份转让事项，并于2026年4月13日正式签署《关于<股份转让协议>之终止协议》。根据终止协议约定，原《股份转让协议》自签署终止协议之日起正式解除，协议项下未履行的全部义务不再履行，同时转让方将全额返还受让方长芯半导体已支付的交易价款及相应利息，双方互不承担其他违约责任。​
 

　　值得注意的是，此次7%股份交易的终止，并非“长江系”首次尝试受让山科智能股权未果。回溯至2025年7月，山科智能曾披露控制权变更相关公告，钱炳炯等原实际控制人及相关股东与湖北长江航天科创产业投资有限公司(简称“长江航天”)签署《股份转让协议》及《表决权放弃协议》，长江航天拟受让合计2761.91万股股份，占公司总股本的19.70%，交易总价达5.72亿元。若该交易完成，武汉市新洲区国资委将成为山科智能新的实际控制人，公司控制权将正式变更为国资背景。​
 

　　然而，这一控制权变更计划仅推进不到4个月便宣告夭折。2025年11月7日，山科智能发布公告称，因受让方长江航天一直未取得有权国资监管机构的批准，原《股份转让协议》的生效条件未满足，双方已签署解除协议，终止筹划本次控制权变更事项。据悉，长江航天与此次交易的受让方长芯半导体同属湖北“长江系”资本，两者法定代表人均为贺怡帆，核心人员高度重合，且长芯半导体恰好注册于2025年11月24日——距离首轮国资入主失败仅半个月，相当于“长江系”在控制权变更落空后，火速安排新设公司再次尝试受让山科智能股权，试图以小比例持股的方式介入公司。​
 

　　从公司基本面来看，山科智能成立于1999年，2020年9月在深交所创业板上市，主营业务聚焦智能水表、智慧水务相关软硬件的研发、生产与销售，产品涵盖智能远传水表、管网监测设备及水务管理平台等，下游客户主要为各地水务公司。不过近年来公司业绩出现明显下滑，2025年度业绩预告显示，公司预计归母净利润仅为1500万元至2100万元，同比下跌74.22%至81.58%，扣非后净利润同比跌幅也达77.74%至84.29%；2025年前三季度数据显示，公司营收3.80亿元，归母净利润2614.98万元，业绩承压明显。​
 

　　对于此次交易终止，山科智能表示，本次终止股份协议转让不存在损害公司或其他股东利益的情形，不会对公司人员、资产、财务、业务、机构等方面的独立性产生影响，也不会对公司治理结构及持续经营造成实质性影响。不过，短短半年内两次与“长江系”的股权交易均告失败，难免引发市场对公司股权结构稳定性及未来发展规划的关注。​
 

　　此外，有市场分析指出，首轮控制权变更失败的核心原因或并非仅为国资审批未通过，长江航天相关关键操盘者李亚军被留置的事件，或成为交易夭折的隐蔽导火索——李亚军不仅是长江航天董事，还通过关联企业深度参与交易架构，其于2025年9月被留置后，交易推动力中断，叠加山科智能业绩下滑、应收账款占比偏高等基本面问题，最终导致两次股权转让均未能达成。截至公告披露日，山科智能已无控股股东及实际控制人，后续是否会再次推进股权融资或引入新的战略投资者，仍有待进一步观察。
 

　　风险提示：本文基于上市公司公告及公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。